Дмитрий Демиденко
Доллар верит на слово
Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. Как бы не пытался расти евро, дивергенции в экономическом росте и разную скорость монетарной экспансии никто не отменял. Нисходящий тренд по EURUSD остается в силе, и отчет об американской занятости это доказал. Рост показателя на 227 тыс стал свидетельством все еще сильного, пусть и охлаждающего рынка труда, а комментарии Дональда Трампа и чиновников FOMC перекрыли кислород атаке «быков» по EURUSD.
Инвесторы увидели то, что захотели увидеть. Рост безработицы до 4,2% был воспринят как еще один из поводов зафиксировать прибыль по лонгам по доллару США в рамках отступления Трамп-торговли. Тем более, что шансы на снижение ставки по федеральным фондам после ноябрьского отчета выросли.
Тем не менее, решения всегда принимают люди, и заявление Дональда Трампа, что он не может гарантировать, что расходы американцев не вырастут из-за его тарифов, вернуло «быков» по EURUSD с небес на землю. Тем более, что инфляционные ожидания в отчете о потребительских настроениях от Мичиганского университета выросли до максимальной отметки за полгода, а эксперты Bloomberg прогнозируют ускорение потребительских цен в ноябре с 2,6% до 2,7%.
Инфляция рискует вернуться, и комментарии чиновников FOMC говорят о беспокойстве по этому поводу. Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что пришло время замедлить темпы монетарной экспансии, ее коллега по Комитету Мишель Боуман предпочитает осторожно снижать ставки, а Мэри Дейли из Сан-Франциско и Остан Гудсби из Чикаго утверждают, что рынок труда находится в хорошем состоянии. Последний отказался ответить на вопрос, будут ли ставки снижены в декабре, отметив, что через год они, вероятнее всего, окажутся ниже, чем сейчас.
На фоне потенциального разгона инфляции ФРС рассуждает о паузе, если не в декабре, то в январе, что на фоне намерения ЕЦБ ослаблять денежно-кредитную политику на каждом заседании, пока стоимость заимствований упадет до 2%, оказывает серьезное давление на EURUSD. К такому варианту событий склоняются эксперты Bloomberg.
Срочный рынок и вовсе ожидает падения ставки по депозитам до 1,75%, а PIMCO прогнозирует, что она пойдет еще ниже. Удивляться этому не стоит. Наряду с потенциальным негативом от тарифов Дональда Трампа давление на евро оказывает политическая неопределенность, которая приводит к оттоку капитала и снижению деловой активности и инвестиций.
В такой ситуации выбранная ранее стратегия перехода от краткосрочных покупок EURUSD к среднесрочным продажам является единственно верным вариантом. Неспособность «быков» взять штурмом сопротивление на 1,0615 позволила сформировать шорты. Теперь остается их время от времени наращивать.