Американский рынок акций вызывает вопросы. Нахождение выше 2000 пунктов по S&P500 вряд ли можно назвать уверенным. Скорее, напротив, преодоление этой круглой отметки вызывает сомнения у инвесторов в обоснованности текущих оценок. Может быть в исторической перспективе мультипликатор P/E = 18.5 выглядит не слишком высоким, то динамика прибыли американских корпораций (снижаются последний год) всё же заставляет всерьёз задуматься об обоснованности оптимизма инвесторов. На следующей неделе как раз открывается сезон корпоративных отчётов в США и инвесторы получат дополнительные вводные для корректировки своих оценок. На наш взгляд, целесообразно сохранять осторожность в отношении американского рынка акций в ближайшей перспективе. Если наши опасения подтвердятся, и отчёты за 1 кв. 2016 г американских корпораций окажутся невыразительными, то апрельская слабость при прочих равных может проявиться и на нашем рынке. Хотя ключевым для нас фактором продолжает оставаться динамика цен на "чёрное золото", а значимость предстоящей на следующей неделе встречи стран-производителей в Дохе переоценить проблематично. Мы входим в дивидендный сезон. Рекомендации по выплатам, корректировки дивидендных политик, закрытия реестров обещают занять одно из ключевых мест в новостном потоке. Не будет преувеличением сказать, что и активность инвесторов в дивидендных бумагах будет повышенной. При прочих равных они способны показать динамику лучше рынка. Поэтому следим за новостями и принимаем участие в покупке акций, обещающих двузначную дивидендную доходность по году – в условиях снижающихся процентных ставок такая щедрость компаний к своим акционерам должна вознаграждаться. Сегодня ждём новостей по дивидендным выплатам МТС. Клещев Станислав, ВТБ 24