Кто-то пришел на рынок на несколько месяцев и его интересует, что будет с рынком завтра. Я на рынке надолго, и меня интересует, что было годы назад, и чего ожидать на годы вперед. Честно говоря, что будет конкретно завтра, не так уж и важно. Здесь в одном месте собраны и приведены цифры, которые обычно в интернете вместе не приводят. Изменения индексов за интервал 12 лет: конец 1997 - конец 2009 года. Почему с конца 1997 года? Потому что раньше индекс ММВБ не существовал, а я беру для расчетов именно его. И еще – до 1998 года не считали индекс цен на жилье. Все цифры взяты с открытых сайтов http://www.gks.ru, http://www.rts.ru и http://www.micex.ru Итак, изменения индексов: Индекс ММВБ (включает акции 30 компаний) - 16,11Индекс РТС (включает акции 50 компаний) - 18,47 в рублях, 3,64 в долларах Индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению - 8,62, Индексы цен на первичном рынке жилья – 11,2…12,5 в зависимости от категории жилья, Индексы цен на вторичном рынке жилья – 13,7…16,3 в зависимости от категории жилья, Курс доллара – 5,07 (Евро в 1997 году еще не было).Если перевести в среднегеометрическое за один год, то:Индекс ММВБ (включает акции 30 компаний) - 1,26 или 26% со стандартным отклонением 0,80 или 80%. Индекс РТС (включает акции 50 компаний) - 1,28 в рублях (28%), 1,11 в долларах (11%), Индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению - 1,20 за год или 20% со стандартным отклонением 0,20 или 20%. Индекс цен на первичном рынке жилья – 1,22…1,23 или 22%...23% Индекс цен на вторичном рынке жилья – 1,24…1,26 или 24%...26%, Курс доллара – 1,14 или 14% Поскольку найдутся люди, не знающие о стандартном отклонении, то эти цифры с практической стороны можно трактовать так:Доходность индекса ММВБ в основном находится в пределах от 1,26-0,8=0,46 (-54%) до 1,26+0,8=2,06 (106%), причем Один раз в 6 лет доходность может упасть ниже 1,26-0,8=0,46 (что есть -54%).Что очень неплохо согласуется с практикой - 2 "кратковременных случайных всплеска" (в 1998 и 2008) за 12 лет.С другой стороны, один раз в 6 лет доходность может быть выше 1,26+0,8=2,06 (что есть +106%).На практике максимальные доходности за год были +235% и +121%, другие меньше. Теперь - о чем говорят эти цифры? 1. Фондовый рынок в России «растет огромными темпами» ТОЛЬКО без учета инфляции! С учетом инфляции ежегодный рост составляет всего 1,26/1,20=1,05 или 5%!!! Вообще-то говоря, примерно как во всем цивилизованном мире. Для справки.Имеющиеся у меня исторические данные для США за период 1926-1998 год, для акций крупных компаний:Прибыль в годовом исчислении (без учета инфляции) 11,22%Среднеквадратическое отклонение 20,26%.Инфляция за это же время 3,08% годовых. И еще добавлю – все равно это больше (26% без учета инфляции), чем проценты по вкладам. 2. Цены на вторичном рынке жилья растут в среднем теми же темпами, что и фондовый рынок. Но если жилье сдается в аренду – оно выгоднее. 3. На рассматриваемом временном промежутке рублевый вклад, что бы просто «угнаться» за долларом, «лежащим под подушкой», должен был расти на 14% каждый год. А если валюта тоже лежала на депозите под проценты – то соответственно выше. Ну и последнее. Я прекрасно понимаю, что ситуация в последующие 10…20 лет может отличаться от описанной выше. Но, возможно, не слишком сильно.