«Медведи» по EURUSD приветствуют нового-старого председателя ФРСФинансовые рынки отсалютовали назначению Джерома Пауэлла на пост председателя ФРС на второй срок укреплением доллара США, ростом доходности казначейских облигаций и акций энергетического, финансового и промышленного секторов, в то время как технологические гиганты, напротив, угодили в волну распродаж. При новом-старом главе Федрезерва денежно-кредитная политика должна нормализоваться, а значит нет необходимости держать на руках бумаги с завышенными мультипликаторами. Переизбрание Пауэлла казалось более вероятным, однако инвесторы должны были застраховать риски, связанные с победой Лаэль Брейнард. Считалось, что она будет делать акцент на достижение полной занятости, предпочитая закрывать глаза на высокую инфляцию. «Голубиный» подход, который мог бы обернуться ослаблением гринбэка. По крайней мере, в краткосрочной перспективе. Виктория Пауэлла не только подняла доходность трежерис, но и увеличила вероятность повышения ставки по федеральным фондам в июне до 96%, а также шансы на три акта монетарной рестрикции в 2022.Динамика вероятности изменения ставки ФРСИсточник: Bloomberg.Рынки избавились от дополнительного риска и вновь возвращаются к вопросу, сможет ли американская экономика выдержать более высокие затраты по займам? Полпреды ФРС, похоже, уверены, что сможет. К Ричарду Клариде и Кристоферу Уоллеру по вопросу более быстрого сворачивания QE добавился президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик. На вопрос об избавлении от программы покупок активов к концу первого квартала он ответил, что этот срок был бы удобен. Стремительное укрепление гринбэка против основных мировых валют стало возможным и потому, что на протяжении трех недель подряд до 16 ноября хедж-фонды активно его продавали на опасениях сохранения Федрезервом миролюбивой политики. Повторное назначение Джерома Пауэлла на пост председателя центробанка заставило спекулянтов отказаться от данных ставок. Динамика спекулятивных позиций по доллару СШАИсточник: Bloomberg.Инвесторы настолько увлечены идеями сворачивания американского QE к концу первого квартала и трех повышений ставки по федеральным фондам в 2022, что совершенно не слышат голосов из Старого Света. А они начинают приобретать «ястребиный» оттенок. В частности, глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало отметил, что ЕЦБ полон решимости завершить PEPP, и ему, возможно, не потребуется расширять APP. Бундесбанк предупредил, что инфляция в Германии уже в ноябре может подскочить выше 6%. Рынки, как и люди, слышат только то, что хотят услышать. Желание запрыгнуть в последний вагон уходящего на юг поезда EURUSD настолько велико, что весь позитив из Европы просто-напросто игнорируется. Это может оказаться ошибкой. Как бы после релизов данных по европейской деловой активности и американской инфляции не пошла распродажа доллара США на фактах. Хотя наиболее вероятным поводом для реализации такой стратегии станет публикация протокола последнего заседания FOMC. По моему мнению, вблизи 1,12-1,122 основная валютная пара может нащупать почву под ногами, поэтому я бы пока воздержался от агрессивных продаж. Дмитрий Демиденко для LiteForex