Читатели канала со стажем, наверное, помнят пост 1,5-летней давности. Его основной посыл состоял в том, что по-настоящему долгосрочным инвесторам не стоит отвлекаться на рыночный шум и волатильность. Конечно, не хочется оказаться на месте того, кто купил индекс S&P-500 на 100% капитала в 1968 или 2000 гг, так как в следующие 12-13 лет доходность (номинальная) такой инвестиции была бы около 0. Но для этого давно придуманы стратегии аллокации активов, регулярного инвестирования по времени или по объему- в общем, никто не заставляет заходить в рынок "одним выстрелом". Сегодня хотелось бы освежить тот самый пост. Но перед этим напомню, что в октябре 2019 г рынок тоже казался "перегретым" по множеству критериев. Значение S&P-500 тогда было 3007 пунктов. Сейчас он на 4208 пунктах (+40%) и, конечно, опять "перегрет". Как видно из более чем 100-летнего графика индекса, он движется довольно похожими паттернами. Периоды консолидации или медвежьего рынка длятся по 12-13 лет, в течение которых индекс не может обновить свой исторический максимум. За ними следует бычий рынок продолжительностью 18-19 лет с двузначной среднегодовой доходностью. Естественно, случаются откаты и жесткие коррекции, куда же без них. Текущий бычий рынок начался в 2013 году, когда индекс обновил максимумы 2000 и 2007 гг. Он длится уже 8 лет, что немало, но все еще гораздо меньше предыдущих циклов. Среднегодовая доходность тоже укладывается в исторические аналоги, как видно из цифр на графике. О чем это говорит? К сожалению, не о том, что нам точно "гарантировано" еще 10 лет роста. Но понимание контекста и долгосрочной картины может помочь в следовании избранной стратегии и, что еще важнее, удержать от серьезных ошибок. Например, таких, как продажа портфеля, который был задуман как "пенсионный", после коррекции на 10-15-20% (которая рано или поздно обязательно случится).