Макрообзор № 8 (2025)
Обзор за восьмую неделю 2025 года.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Предварительные индексы деловой активности PMI показывают, что промышленности деловая активность снижается в Европе и Японии. В услугах дела плохи во Франции и в США. В целом по экономике хромает только Франция.
Экономика России
- Цены производителей по итогам января выросли на 9,7% за 12 месяцев. Отставание от потребительских цен (9,9% за тот же период) почти ликвидировано, что является позитивным фактом.
- Рынок легковых автомобилей, судя по недельным данным, в феврале упадёт примерно на 17% до 87 тысяч штук. Февраль станет первым месяцем падения после 22 месяцев роста подряд.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Предварительные индексы PMI: плохо во Франции
Опубликованы предварительные индексы деловой активности (PMI) по некоторым странам мира.
Источник иллюстрации: телеграм-канал MMI
- В промышленности (верхняя часть таблицы) деловая активность снижается в Европе и Японии.
- В услугах (средняя часть таблицы) дела плохи во Франции и в США.
- В целом по экономике (нижняя часть таблицы) хромает только Франция.
По сравнению с ноябрём-декабрём 2024 года ситуация несколько улучшается. Это заметно по таблице – красного цвета стало меньше.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Цены производителей ускорили рост (позитив)
По итогам января годовой рост цен производителей составил 9,7%.
Отставание цен производителей от потребительских цен (9,9% за год по итогам января) сократилось до символических 0,2 процентного пункта.
Это значит, что падение цен производителей в реальном выражении практически прекратилось.
Это хорошие новости. Падение реальных цен производителей – плохой знак для экономики. Обратите внимание – они всегда совпадают по времени с кризисными явлениями.
Грубо: в кризис продажи настолько плохи, что производители не могут проиндексировать свои цены хотя бы на уровень потребительской инфляции.
Подробнее см. «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике».
Рынок легковых автомобилей в феврале упадёт впервые за два года
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 7 и 8 неделе резко замедлились. Так, на 8 неделе они составили порядка 18,5 тыс. единиц.
Это -22% к 8 неделе прошлого года. Если же учесть, что в прошлом году на этой неделе было меньше регистрационных дней (23 февраля было среди недели), то ситуация ещё хуже.
Мы снижаем свою оценку регистраций февраля с 95 тысяч (см. макрообзор № 6) до 87 тысяч.
Если оценка верна, то падение в феврале составит -17%.
Наблюдения:
– это станет первым с 2015 года случаем, когда февраль хуже января;
– это будет первым падением после 22 месяцев непрерывного (с апр.2023) роста, роста на протяжении почти двух лет.
Инфляция по итогам февраля может остановиться на 10%
С 1 по 17 февраля среднесуточный рост цен составил 0,028%.
Если такие темпы сохранятся до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 10,0% годовых. По сравнению с 9,9% по итогам января это небольшой рост.
Инфляция балансирует «на грани»:
- Среднесуточный рост цен 0,023% (см. первую строку таблицы) означал бы, что рост цен остановился на уровне 9,9% годовых;
- Среднесуточный рост цен 0,028% (третья строка) означает, что годовая инфляция продолжает расти до 10% годовых.
Будем надеяться, что за оставшиеся дни февраля ситуация выправится в сторону первого сценария.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
